大宗贸易
特朗普打破中美贸易乐观憧憬 大宗商品后市看跌
时间: 2019/5/7 14:11:58

路透中文网 ,  ,   2019-05-07 10:39:28

     

美国总统特朗普刚刚给大宗商品市场提了个醒,即使现在看起来风平浪静,暴风雨也可能很快来袭。


在特朗普最新推文大变脸之前,投资者正变得越发乐观,认为美中贸易争端正越来越接近达成一个十分合理、互利互惠的解决方案。


5月5日,美国总统特朗普发表推文称,自5月10日其将把2000亿美元中国输美商品的关税税率从10%提高至25%,并威胁称要对另外数千亿美元中国商品加征关税。


他的愤怒似乎是针对其所谓的贸易谈判进展缓慢,以及中国试图要“重新谈判”。


特朗普的谈话与近来中美双方释出的正面信号大相迳庭。双方此前均表示,为结束贸易战进行的努力正取得进展,且即将达成协议。


整个行业的分析师都在试图弄清楚特朗普的策略和动机,但或许与这位善变的美国领袖打交道的最明智方法,就是假设毫无进展并做最坏打算,直到有其他结果出现。


关键问题是,中国领导人不太可能愿意被认为向特朗普的威胁屈服,但同时他们也急于达成贸易协议,以减轻依赖出口的制造业所面临的压力。


分析现有的几种假设情境,似乎最好的结果就是大家对特朗普置之不理,继续试着达成可被接受的协议。


最糟的结果是美国本周将着手调高关税,而这可能扼杀当前的磋商进程,并迫使中国政府出台反制措施。


中国的问题在于他们很快就会找不到对美报复的目标,除非做好准备,对飞机这类高价进口商品征收关税。


中国方面目前采取的策略是征收相对有限的报复性关税,主要针对他们可以从其他供应国轻易买到的商品,不过这种策略尚未奏效,因为美国显然不认为贸易纷争已经损及美国经济。


如果增长放缓的初步迹象变得更加明显,那么特朗普政府对于目前这些关税对美国而言不痛不痒的判断,可能在未来几个月受到挑战。


中国暂停购买美国能源商品


与此同时,美国原油、煤炭与液化天然气(LNG)出口商可能基本上仍会被中国拒之门外。中国为全球最大能源进口国。


美国能源产品对中国的出口逐渐增加,曾是少数几个能够实际上有助于降低美中贸易失衡的领域之一,至少到去年年中贸易争端真正爆发之前是如此。


自那之后,美国对华能源出口大跌,至今不见明显恢复。汤森路透社Refinitiv船舶跟踪和港口数据显示,今年美国至中国的原油船货仅有四笔,远低于2018年1-5月份的42笔。


今年迄今为止,有少量煤炭船货从美国运抵中国,但较贸易争端前的水准大幅下滑。中国今年只进口了三船美国液化天然气,低于2018年1-5月份的23船。


但对大宗商品而言,主要威胁是贸易战旷日持久并且升级的风险开始显现,大宗商品将全面利空。


不过,投资者显然对中美贸易紧张关系升级感到担忧。

 
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